La semaine du 11 décembre 2024 a été marquée par une série de publications économiques majeures aux États-Unis et en Europe, apportant des signaux mitigés pour l’évolution des marchés. Voici un résumé complet des données clés et leurs implications pour les différentes classes d’actifs.
États-Unis : L'inflation sous contrôle mais un marché du travail en tension
1. Indice des Prix à la Consommation (IPC) - Novembre
- IPC core (mensuel) : Stable à 0,3%, en ligne avec les attentes.
- IPC (mensuel) : Augmentation de 0,3%, également conforme aux prévisions, mais en légère hausse par rapport au mois précédent (+0,2%).
- IPC (annuel) : Une hausse modérée à 2,7%, contre 2,6% précédemment, soulignant une légère reprise des pressions inflationnistes.
👉 Analyse :
Ces données montrent que l’inflation reste maîtrisée, mais elles laissent entrevoir une possible résurgence des tensions, notamment dans les prix de l’énergie et des services. Les marchés anticipent que la Réserve fédérale maintiendra une politique prudente lors de sa prochaine réunion, limitant les baisses agressives des taux d’intérêt.
2. Stocks de pétrole brut
- Les stocks ont diminué de 1,425 million de barils, au-delà des attentes (-1 million) mais bien en deçà de la forte baisse de la semaine précédente (-5,073 millions).
👉 Analyse :
Cette baisse reflète une demande légèrement soutenue, mais elle reste insuffisante pour contrer les inquiétudes liées à la faiblesse globale des prix du pétrole. Les marchés pétroliers restent sous pression, avec un baril oscillant sous les 70 USD.
3. Inscriptions hebdomadaires au chômage
- Hausse notable à 242 000 nouvelles inscriptions, contre une prévision de 221 000 et un chiffre précédent de 225 000.
👉 Analyse :
Une telle augmentation pourrait signaler un début de fragilisation du marché du travail, alimentant les craintes d’un ralentissement économique plus marqué. Cela pourrait renforcer les attentes d’un soutien monétaire accru de la Fed si cette tendance se confirme.
4. Prix à la Production (PPI) - Novembre
- Augmentation de 0,4%, bien au-dessus des attentes de 0,2% et supérieure au mois précédent (+0,3%).
👉 Analyse :
Le rebond du PPI montre que les pressions sur les prix à la production persistent, un facteur qui pourrait ralentir la baisse des coûts pour les entreprises et limiter la marge de manœuvre de la Fed pour assouplir davantage sa politique.
Europe : La BCE conserve une position prudente
1. Décisions de politique monétaire de la BCE - Décembre
- Taux de facilité de dépôt : Maintien à 3,00%, conforme aux attentes.
- Taux directeur : Inchangé à 3,15%, contre 3,40% précédemment.
👉 Analyse :
La Banque Centrale Européenne (BCE) adopte une approche attentiste, indiquant que les perspectives économiques de la zone euro restent incertaines. Cette décision reflète des craintes concernant la croissance, notamment en Allemagne, et des pressions inflationnistes moins fortes que prévu.
Impact sur les différents marchés
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Indices boursiers :
- Aux États-Unis, la stabilité de l’inflation et la hausse des inscriptions au chômage ont contribué à une volatilité modérée, mais les indices ont maintenu une tendance haussière, alimentés par l’espoir d’un soutien prolongé de la Fed. Le Nasdaq a clôturé en hausse, porté par les grandes valeurs technologiques.
- En Europe, le maintien des taux par la BCE a rassuré les investisseurs, mais la faible dynamique économique pèse toujours sur les marchés allemands.
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Marché obligataire :
- Aux États-Unis, les rendements des obligations souveraines à 10 ans sont restés relativement stables, reflétant une attente prudente des investisseurs face aux signaux mitigés du marché du travail et de l’inflation.
- En Europe, les obligations ont connu une légère pression à la baisse sur les rendements, les investisseurs anticipant une politique monétaire plus accommodante à moyen terme.
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Métaux précieux :
- L'or a légèrement progressé, soutenu par les craintes liées au ralentissement économique mondial et une demande accrue pour les actifs refuges.
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Pétrole :
- Les prix du brut sont restés sous pression malgré la baisse des stocks aux États-Unis. Les inquiétudes liées à la demande globale continuent de limiter tout rebond significatif.
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Cryptomonnaies :
- Le Bitcoin a dépassé la barre des 100 000 USD, soutenu par un regain d’intérêt pour les actifs alternatifs dans un contexte d’incertitude macroéconomique.
Conclusion : Un équilibre précaire pour les marchés
Cette semaine a révélé un équilibre fragile entre des pressions inflationnistes contenues et des signaux d’affaiblissement économique, notamment aux États-Unis. En Europe, la BCE reste prudente face à une croissance encore limitée. Les investisseurs restent attentifs aux prochaines données économiques, notamment les chiffres de l’emploi et les décisions des banques centrales, qui continueront de jouer un rôle clé dans l’orientation des marchés.
